3月19日，龍蟒佰利發布公告，公司擬通過發行股份及支付現金相結合的方式，購買成都紫東投資有限公司、羅陽勇、羅洪友等合計持有的四川安寧鐵鈦股份有限公司(簡稱“安寧鐵鈦”)100%股權，并募集配套資金。
根據雙方簽訂的《交易意向書》，標的資產安寧鐵鈦整體交易價格在45億~50億元之間，公司擬以發行股份方式支付85%的交易對價，以現金方式支付15%的交易對價。交易對方承諾，2018~2020年安寧鐵鈦實現扣非后歸屬于母公司的凈利潤初步確定合計為12.3億元。
筆者注意到，龍蟒佰利本次收購的標的資產安寧鐵鈦曾折戟IPO。
安寧鐵鈦于2017年3月底披露招股說明書申報稿，同年12月上會被否。招股說明書申報稿顯示，安寧鐵鈦主要業務為鐵礦石的開采、洗選、銷售，主要產品為釩鈦鐵精礦、鈦精礦。安寧鐵鈦2014至2017年上半年實現營收分別為8.37億元、7.32億元、7.38億元和6.73億元，實現凈利潤分別為1.53億元、6771.97萬元、1.24億元和3.16億元。從發審委詢問的重點來看，毛利率異常、成本費用核算不合規、客戶集中度較高等情況可能是導致安寧鐵鈦未能過會的主要原因。
龍蟒佰利對安寧鐵鈦的收購，有望進一步提升鈦白粉行業的集中度。資料顯示，龍蟒佰利是全球第四大鈦白粉生產企業，僅次于杜邦、亨斯邁和科斯特，占據國內行業龍頭地位。龍蟒佰利擁有鈦白粉產能56萬噸，其中硫酸法產能約50萬噸、氯化法產能約6萬噸，并擁有60萬噸/年以上的鈦精礦采選能力。2016年以來，鈦白粉市場供應偏緊，市場價不斷走高，龍蟒佰利盈利水平大幅提升。根據業績快報，龍蟒佰利2017年實現營業收入103.55億元，同比增長147.49%；實現凈利潤24.93億元，同比增長463.95%。
業內人士認為，目前國內大部分鈦白粉產能采用硫酸法工藝，而硫酸法鈦白粉副產品需要進一步處理，對資源綜合利用和環保配套設施的要求較高，因此小企業面臨成本提升或停工減產局面，而大企業則有望享受邊際定價帶來的紅利。另外，龍蟒佰利是國內唯一同時具備硫酸法和氯化法雙工藝規模化生產的鈦白粉企業，目前擴產的20萬噸鈦白粉項目是國內唯一一家在建的氯化法裝置。
“龍蟒佰利若能成功并購安寧鐵鈦，資源優勢將進一步擴大。”有市場人士告訴筆者，隨著行業集中度不斷提升，鈦白粉龍頭企業的優勢將愈發強大。
