鎳價近期的漲勢會持續下去嗎？還是這波強勁走勢只是因為市場參與者更關注菲律賓對當地礦商收緊環保紀律，而忽略了印尼鎳鐵出口的飆升？
毫無疑問，鎳是今年大宗商品中表現最好的品種之一。截至周三收盤，指標倫敦期鎳自去年末以來已累計上漲13.3%。
這波漲勢中的大部分又是在過去三個月取得的，菲律賓總統杜特爾特和其執行強硬路線的環境部長ReginaLopez大力打擊當地礦業的環境破壞行為。
至少有八座菲律賓鎳礦今年被關閉，這減少了該國大約10%的產能。
菲律賓礦業協會稱這些做法是“毀滅行動”，但Lopez似乎并沒有退卻，稱如果對環境有不利影響，還將關閉更多的礦場。
當然，菲律賓鎳礦出口減少似乎在中國進口數據上得到了反映。中國是世界最大的鎳礦進口國。鎳主要用于生產不銹鋼和電子產品。
據海關數據，中國7月從菲律賓進口了316.3萬噸鎳礦砂及精礦，比上年同期減少35.9%。
今年1-7月的進口總計為1,384萬噸，比上年同期下降27.3%。
這是很重大的變化，菲律賓是中國最大的鎳礦供應國，1-7月幾乎占到96%。
這意味著，如果來自菲律賓的供應持續下降，中國含鎳生鐵生產商將很難找到替代來源。
情況確實如此。印尼以前是中國最大的鎳礦供應國。現在印尼船貨仍然不可獲得，部分因為該國禁止出口某些未經加工的礦物，比如鎳和鋁土礦。
**印尼調整鎳出口政策**
印尼的鎳礦石出口在2014年初戛然而止，此前該國頒布了礦石出口禁令，這是為確保對國內下游加工廠的投資而采取的部分舉措。
或許是這一舉措的影響開始在中國的進口數據中顯現，鎳鐵的出口大幅跳增。
中國7月從印尼進口鎳鐵74,493噸，是上年同期的逾五倍。
年內至今從印尼進口的鎳鐵也激增逾四倍，達到390,706噸，在中國鎳鐵進口總量中印尼占到70%的比重。
鎳鐵進口激增具有重大意義，表明中國獲得鎳的方式正在改變。
印尼鎳生產商PTAntam在其網站稱，該公司從70至80噸的鎳礦石中可提煉出大約1噸鎳鐵。
假設這些數據代表印尼的全部鎳鐵產出，這意味著今年前七個月印尼對中國的鎳鐵出口相當于2,730萬噸的鎳礦石。
這比菲律賓出口至中國的鎳礦石多出一倍有余，證明中國并沒有減少鎳進口，只是改變了進口型態。
印尼2014年初的礦石出口禁令，導致倫敦鎳價從1月開始大漲，到當年的5月13日高點每噸21,625美元漲幅達50%。
但隨著市場意識到其他地方的鎳礦石供應足以填補印尼產出減少，鎳價在今年2月12日跌至每噸7,550美元的低點。
雖然毫無疑問的是，當前菲律賓產出受擾導致鎳礦石市場吃緊，但是印尼提高鎳鐵出口的程度可能超過滿足整體鎳市場所需。
對于中國鎳生鐵生產商而言，鎳礦來源不暢鐵定是個難題，但他們所面臨的難題并不必然會轉化為全球市場的鎳短缺，特別是若印尼回歸市場扮演鎳鐵供應國的角色。
