近期鎳市場可謂一朝“天堂”，一夕“地獄”。
LME鎳收盤價從2016年1月4日的8505美元/公噸跌至8475美元/公噸（截止5月20日），跌幅0.35%，整體跌幅雖小，但這中間過程可謂“波濤洶涌”。
鎳價屢創新低
時值2016年，LME鎳鎳延續了去年12月份的頹勢，繼續下行至8100位置，該點位置創LME鎳13年新低。受新低支撐、國內鎳企業減產情況影響，鎳價有了小幅反彈。
但是鎳價跌勢仍未結束，反彈至8800的位置后急速下行，直接跌至7550的位置，很快刷新之前低點，創14年新低。
之后的走勢如上圖，表現為沖高后回落，兩個走勢基本相同。
鎳價低迷影響國內鎳鐵產量
中國市場經過春節后，市場開始逐漸活躍，而對在開工不銹鋼廠來說，采購鎳原料成為頭等大事。但作為鋼廠比較青睞的鎳鐵因前期停產影響，市場供應出現緊缺，價格上漲。下圖為國內鎳鐵生產情況。
從圖中看出，國內鎳鐵企業目前所呈現的特點為：高鎳鐵產量減少明顯，鎳金屬總量處于新低水平。此時市場預期好轉，期鎳價格表現強勁。1-3月份高鎳鐵67.1萬噸，平均月產量22.4萬噸，同比（月均產量31.3萬噸）下降28.54%。1-3月份折合鎳金屬總量同比減少10.9%。
而此時國內鎳鐵產量并未受鎳價反彈而大增，市場較為冷靜。春節后，國內工廠考慮復產的情況，但是鎳價低迷影響其復產節奏，同時考慮到鎳礦供應不暢的因素，鎳金屬產量仍處較低水平，達2.65萬噸。
鎳鐵進入復產、擴產階段
但是鎳價格從4月份的8245美元/公噸連續反彈開始，結合菲律賓雨季結束，國內工廠正式進入復產、擴產狀態。
據統計，4月份國內鎳鐵實物噸總量為55.32萬噸，環比增加1.32%；折合金屬量3.396萬噸，環比增加9.20%。
4月份，滬鎳價格最高上漲至75110元/噸，月度漲幅達10.55%，因4月份期鎳價格強勢反彈，加之不銹鋼對鎳金屬的需求，國內鎳鐵廠如預期增加產量，增幅以高鎳鐵為主。
據不完全統計，4月份在產鎳鐵相關企業約50家，較3月份增加6-7家。即使鎳鐵產量增加，暫時滿足不了國內不銹鋼廠對鎳的需求，鎳板、鎳鐵同時回暖。同時又受到螺紋鋼、鐵礦石等黑色系產品上漲影響，鎳價持續上揚，最高至9700美元/公噸。
市場上漲情緒達到前期水平，而就在此時，三大交易所對市場進行調整，同時又強調去產能、去杠杠等政策，鎳價下跌如山倒，截止23日，LME鎳收盤價跌至8350美元/公噸。
價格回歸 鎳企壓力加大
期鎳價格從高點急劇下跌，如今鎳價仍處在快速下跌通道，對剛剛復產的企業可謂“當頭一棒”。工廠采購進入謹慎、壓價狀態。之前高鎳鐵到廠價高達810元/鎳（到廠含稅），而最近被打壓至760元/鎳（到廠含稅），甚至更低。
5月份鎳鐵產量或保持4月份增長之勢，而不銹鋼采購鎳鐵熱情已有所冷卻，后期或面臨回款壓力。
據統計，目前國內鎳鐵年產能仍高達1270萬噸，每月生產能力可達105.8萬噸，就 4月份產量來看，國內鎳鐵開工率為52.3%。主要是國內部分規模工廠開工率其高，集中在江蘇、福建、山東、廣東、內蒙等主要地區。
鎳價低迷，鋼廠搭配低鎳鐵使用經濟性較好，高鎳鐵需求天平發生傾斜，對后期價格產生影響。最新4月份進口數據已出爐，從數據上看，鎳鐵、鎳板進口量雙雙創新高，緩解暫時的原料供應“壓力”。
同時，市場認為美聯儲在6月份加息的預期逐漸升高，后市鎳價預期較為謹慎。英國退歐事件對國內市場沖擊力不容忽視。
上文也提到，6月份中國企業將面臨回籠資金的壓力，屆時市場或以快速成交為主。
結合去產能、去杠桿政策的逐漸清晰化，國內鋼鐵產量或受到影響，對鎳金屬的需求也會有一定程度上的影響。
同時，受進口鎳板窗口打開，后期進口鎳板可能仍維持較大量。
但是，市場也不盡是利空，據我網統計，國內鎳鐵庫存經過這段時間的消耗，下降非常明顯。最高峰60萬噸的鎳鐵庫存，目前已下降至不到20萬噸。
其鎳庫存（滬鎳+LME鎳）總量有下降趨勢，最高值51.26萬噸，目前維持49.6萬噸水平。
滬鎳庫存連續升高，而LME鎳庫存持續下降，且鎳板量在下降，從長期來看，對鎳價有支撐。
期鎳價格波動較大，還望謹慎操作。
