倫敦的交易員今年已經有過一次在凌晨1點上海的銅價驟跌時被叫起床的經歷了。如果上海期貨交易所(SHFE)再增加兩種新期貨合約—鎳和錫—的話，之前那種情況可能會更加頻繁地、發生在更多睡眼惺忪的倫敦交易員身上。很長時間以來這兩種金屬期貨僅在倫敦金屬交易所(LME)交易。
上海期貨交易所成立于1999年，最近幾年該交易所上市交易的金屬期貨品種不斷增加。
上周新推出的兩種金屬期貨合約，使上海期貨交易所交易的工業金屬增至6種，與LME交易的金屬數量相同，后者是世界最大的金屬交易中心。2012年，LME被香港交易及結算所有限公司(Hong Kong Exchanges and Clearing，簡稱港交所)以14億英鎊收購。
很多交易商相信，上海期貨交易所如今已經與紐約商業交易所(NYMEX)旗下的紐約商品交易所(Comex)、以及LME并駕齊驅，成為全球金屬交易的關鍵價格中心。
就這個問題而言，我們真的在乎上海期貨交易所或中國各家交易所嗎？
上海期貨交易所的日均成交量即將超越LME和Comex的總和。麥格理(Macquarie)稱，去年期銅和期鋅的月度成交量最高值均出自上海期貨交易所。
美國期貨業協會(Futures Industry Association)表示，去年全世界成交量最大的4個金屬合約也都是中國的。上海期貨交易所的螺紋鋼期貨合約也是成交量最大的，成交量增長了38.9%，至創紀錄水平的4.08億手。大連商品交易所(Dalian Commodity exchange)的鐵礦石期貨交易量位列第三。
誰在這里交易？
除了中國的期貨公司和基金公司，在華擁有全資子公司的外國公司，也可以通過國內經紀商在上海期貨交易所進行交易。中國的冶煉廠把該交易所的價格作為向終端用戶出售材料的基準。隨著中國成為世界最大的金屬消費國，上海期貨交易所的價格成為反映國內市場狀況的關鍵指標。
好吧，就算成交量很大，但是上海期貨交易所的價格能影響國際市場嗎？
上海期貨交易所與LME之間的價格差異（價差）受到密切關注，讓同時擁有多家交易所交易渠道的交易商和投資者能夠進行套利。
2013年下半年上海期貨交易所推出了夜盤，使得與美國和歐洲同時段交易成為可能，讓中國的基金公司和交易商對全球價格有了更大影響力。該交易所還允許實時套利，即同時進行不同合約的買賣以此利用差價獲利。
上海期貨交易所的價格走勢會影響國際現貨流動嗎？
沒錯，上海期貨交易所的價格會影響金屬現貨進出中國的情況。金屬現貨交易商根據LME和上海期貨交易所的價差來簽訂合約。
這對外國投資者來說意味著什么？
在去年年底，中國證券監管機構就是否應允許外國投資者交易中國期貨合約啟動了公開意見征詢。
原油合約將成為第一個外國人可以直接交易的期貨合約，很可能將從今年開始。該業務將由上海期貨交易所設在上海自貿區的子公司負責。
不過，獲得投資者的信賴可能還需要時間，因為金屬市場參與者表示，LME的優勢之一就在于投資者可以依靠英國的法律制度來完成合約，這樣提供了更大的安全性。
